3 通货紧缩
表现:有效需求不足,物价总水平持续下跌。
由通货紧缩所体现的经济内容分析,其意味着有效需求不足,有效需求本来是一个相对概念,是相对于供给情况而言的,因此,作为有效需求不足问题的通货紧缩现象,其数量标志也必然是一个或一组相对数指标来体现,而不应以某一绝对数指标来简单说明。
导致通货紧缩的原因:1)金融深化。(金融深化是使货币形态的金融资产总量迅速增加的主要因素,储蓄向投资的转化率往往小于1,证券市场的迅速发展,也吸收容纳了一定量的货币)2)收入因素。(消费倾向递减,消费倾向递增)3)体制因素。(消费预期大于收入预期)4)政策因素。(适度从紧政策的惯性)5)结构因素。(产品相对过剩问题)
六 货币政策
1 货币政策目标
制定和实施货币政策目的是通过调控货币供给来影响社会经济生活。目标应该是解决宏观经济问题的决策。
目标体系构成:1)稳定物价。2)经济增长。3)充分就业。4)平衡国际收支。
政策选择三种配合:一是侧重于稳定物价目标,期望实现通货膨胀的经济增长;二是侧重于经济增长目标,期望实现高通货膨胀的高经济增长;三是兼顾稳定与增长,期望获得低通货膨胀的适度经济增长。
货币政策的最终目标是保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长。
2 中间目标的选择依据
目标要求:1)具有内生性。2)传递的直接性。3)可控性。4)可测性。
遵循原则:第一可控,第二可测,第三相关性。
货币政策的中间目标体系一般包括利率、货币供应量、超额储备头存(超额准备金),基础货币等。
中间目标的选择:M —R— I— E— Y(货币供给、利率、投资乘数、总支出、总收入)