考试网 >> 会计考试 >> 高会 >> 高会试题 >> 全国高级会计师资格考试模拟试卷以及答案（二）

发布时间：2006-07-25 00:01     点击：

　　7.年度预算的制定和批准不符合规定要求。《内部会计控制规范-预算》规定，设立股东大会为最高权力机构的企业，年度预算的编制机构是董事会，审批机构是股东大会；国有和国有资产占控股地位的企业年度预算还需要通过职工代表大会的审议。因此不能由财务部制定年度预算，股东大会批准后，还需要经过职代会的审议才能实施。同时，正式颁布实施的预算一般不能调整，确实需要调整的，也应该重点考虑其原因，分析预算实施的差异，决定进一步应采取的对策，本例在预算调整时忽略了这个要求。另外，预算的调整应该由决策机构审批决定，本例由财务部决定的做法是错误的。

　　五、[参考答案]：

　　（1）选用目标公司最近一年的税后利润作为估计净收益指标

　　B公司最近一年的税后利润=25

　　同类上市公司（A公司）的市盈率=18

　　B公司的价值=25×18=450

　　（2）选用目标公司近三年的平均税后净利润为估计净收益指标

　　B公司的价值=22 ×18=396

　　（3）假设并购后目标公司能够获得与并购公司同样的资本收益率[息税前利润／（长期负债+股东权益）]，把以此计算出的并购后目标公司税后利润作为估计净收益指标

　　B公司的资本额=长期负债+股东权益=500

　　并购后B公司：

　　资本收益=500 ×17.5%=87.5

　　利息=100 ×10%=10

　　税前利润=87.5－10=77.5

　　所得税=77.5×50%=38.75

　　税后利润=77.5—38.75=38.75

　　同类上市公司（A公司）的市盈率=18

　　B公司的价值=38.75×18=697.5

　　可见，由于选择不同的估计净收益指标，对目标公司的估价也将大不相同。并购公司

　　应根据实际情况，选择最为合理的指标，为并购决策提供依据，降低并购风险，提高并购

　　活动的收益。

（4）A公司每股收益＝ ＝1.5（元） 　　B公司每股收益＝ ＝0.5（元）

　　A公司价值＝1.5×18×100＝2700（万元）

　　B公司价值＝0.5×12×50＝300（万元）

　　并购收益＝3600－（2700+300）＝600（万元）

　　并购费用＝50+30+20＝100（万元）

　　并购溢价＝8×50-300＝100（万元）

发表评论： 匿名发表 用户名: 查看评论

您将承担一切因您的行为、言论而直接或间接导致的民事或刑事法律责任 留言板管理人员有权保留或删除其管辖留言中的任意内容 本站提醒：不要进行人身攻击。谢谢配合。