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发布时间：2006-07-25 00:01     点击：

　　3、公司发行在外普通股3亿股。 

　　另外，公司2002年完成净利润2亿元。2003年预计全年可完成净利润2.3亿元。公司适用的所得税税率为33%。 

　　假定公司一直采用固定股利率分配政策，年股利率为每股0.60元。 

　　随后，公司财务经理陆华根据总经理办公会议的意见设计了两套筹资方案，具体如下： 

　　方案一：以增发股票的方式筹资4.80亿元。 

　　公司目前的普通股每股市价为10元。拟增发股票每股定价为8.30元，扣除发行费用后，预计净价为8元。为此，公司需要增发6000万股股票以筹集4.8亿元资金。为了给公司股东以稳定的回报，维护其良好的市场形象，公司仍将维持其设定的每股0.60元的固定股利率分配政策。 

　　方案二：以发行公司债券的方式筹资4.80亿元。 

　　鉴于目前银行存款利率较低，公司拟发行公司债券。设定债券年利率为4%，期限为10年，每年付息一次，到期一次还本，发行总额为4. 90亿元，其中预计发行费用为1000万元。 

　　要求： 

　　分析上述两套筹资方案的优缺点，并从中选出较佳的筹资方案。 

　　案例分析题五（本题15分） 

　　东方公司系境内上市的软件开发企业，计划2003年申请配股。A公司为东方公司的子公司，东方公司拥有其90%的股权；A公司拥有B国际网络系统有限公司（以下简称B公司）100%的股权。东方公司和A公司适用的所得税税率均为33%（除所得税外，不考虑其他相关税费），东方公司除投资收益外，无其他纳税调整事项，A公司无纳税调整事项。东方公司2002年发生的有关交易或事项如下： 

　　1.2002年6月1日，在东方公司帮助下，A公司与X公司签订了一项软件开发协议。协议的主要内容如下： 

　　X公司委托A公司开发甲、乙、丙三套系统软件，合同总价款为20000万元。 

　　在项目开发过程中，A公司应严格按照X公司所提出的技术要求进行项目开发。如A公司不能按照X公司的规定或要求开发软件，由此造成的损失和责任均由A公司承担。 

　　项目应于2003年2月1日前开发完成。项目开发过程中，如果X公司临时提出新的要求可能导致项目开发期延长，应经过双方协商确定延期事项。A公司如不能按期完成开发任务，应每日按合同总价款0.4%向X公司支付违约金。软件开发完成后，由X公司派专人及时进行测试和验收。 

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