考试网 >> 会计考试 >> 资产评估 >> CPV辅导资产评估学-企业价值评估（二）讲义

发布时间：2006-07-24 23:49     点击：

  由表10-3大家要会求净利润和净现金流量 

  产品销售利润=销售收入-销售税金-销售成本 

  其他业务利润=其他业务收入-其他业务支出 

  利润总额=产品销售利润+其他业务利润+营业外收入-营业外支出 

  净利润=利润总额-实际税额 

  净现金流量=净利润+折旧-追加投资 

（三）企业价值评估中的市场法：（掌握） 

  1、企业价值评估市场法介绍： 

  企业价值评估的市场法就是在市场上找出一个或几个与被评估企业相同或相似的参照企业，分析、比较被评估企业和参照物企业的重要指标，在赐基础上，修正、调整参照企业的市场价值，最后确定被评估企业的价值。其理论根据是替代原则。 

  第一，企业价值评估的市场法是基于类似资产应该具有类似交易价格的理论推断。 

  第二，运用市场法评估企业价值存在两个障碍：一是企业的个体差异，二是企业交易案例的差异； 

  第三，用相关因素间接比较的方法评估企业价值的关键在于两点：对可比企业的选择和对可比指标的选择； 

  第四，市盈率倍数法的应用原理：基于成本和便利的原因，目前运用市场法对企业价值评估主要在证券市场上寻找与被评估企业可比的上市公司作为可比企业，主要使用市盈率乘数法对企业价值进行评估。市盈率乘数法是将上市公司的股票年收益和被评估公司的利润作为可比指标，在此基础上评估企业价值的方法。  

  

2、市盈率倍数法的基本思路是： 

  首先，从证券市场上搜寻与被评估企业相似的可比企业，按企业不同的收益口径，如息前净现金流、净利润等，计算出与之相应的市盈率； 

  其次，确定被评估企业不同口径的收益额； 

  再次，以可比企业相应口径的市盈率乘以被评估企业相应口径的收益额，初步评定被估企业的价值； 

  最后，对于按不同口径市盈率计算的企业价值分别给出权重，加权平均计算企业价值。 

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