考试网 >> 会计考试 >> 资产评估 >> CPV辅导资产评估学-企业价值评估（一）讲义

发布时间：2006-07-24 23:49     点击：

三、转型经济与企业价值的评估（今年新增内容，大家要注意。了解新兴市场中资产评估面临的问题；了解产权的定义及我国的产权模糊现象；熟悉我国经济转型时期影响企业价值评估的五大因素）

  大家看一下本节的内容并不难，可能从选择题中出题

  1、关于产权的界定及我国企业产权模糊问题的认识（了解）

  产权是在一定生产力和生产关系水平制约下的，财产所有权具体权能通过契约形式达成的反映与财产相关的利益主体之间的各种权利责任。

  产权模糊是指或没有契约规定，或契约没有明示财产相关利益主体之间的权利责任关系。产权模糊是“搭便车”、外部不经济和低效率配置资源的基本原因。

  2、转型经济中企业价值评估应注意的问题（熟悉）

  (1)产权模糊对企业价值评估的影响

  a、产权模糊容易引致政府对企业行为的不当干预，影响了市场机制对企业价值的作用，使评估人员对企业行为的预期变得困难。

  b、企业产权模糊导致在企业价值评估实践中难以正确界定企业的资产范围。

  (2)企业价值中自然资源资本化贡献的客观存在与自然资源市场配置理论和评估方法研究相对落后的矛盾。

  (3)体制惯性对企业价值评估的影响

  (4)转型经济条件下，企业价值评估的风险估计问题

四、收益法的数学表达式及其说明（.掌握收益法评估企业价值中年金法和分段法的计算公式；掌握企业收益的界定及不同收益口径的选择方法；掌握企业收益预测的步骤和方法；）

  1、企业持续经营假设前提下的收益法

（1）年金法（掌握）。年金法的公式为：p=A/r                  

  式中：p——企业评估价值；

        A——企业每年的年金收益；

        R ——本金化率。

  用于整体企业评估的年金法，是把企业未来的可预测的各年预期收益进行年金化处理，然后再把已年金化了的企业预期收益进行收益还原，估测整体企业的重估价值。因此，公式又可以写成：

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