考试网 >> 会计考试 >> 资产评估 >> 2005年注册资产评估师讲义第二章

发布时间：2006-07-24 23:47     点击：

　　在评估中如果把未来有期限的收益折为现值，这个过程所采用的投资报酬率叫折现率。比如明年的10元相当于今年的多少钱？解决这个问题就要考虑一定的折现率，如果说折现率是10%，明年的1元，在今年则不到1元，因为有10%的利率，那么就相当于今年0.9091元。

　　资本化率则是说把未来无期限的永续的收益折为本金。假如以后每年都有1000元的收益，由于是定额的，则叫年金，又由于它没有期限，所以是无期的，如果把它变成本金，多大的资本1年能给你带来1000元的收益？这时用的报酬率即资本化率。

　　（三）收益期限

　　根据在持续使用的能力在未来多长时间资产能够给所有者带来未来的预期收益，可以是1年、2年、5年有期限，也可以是永续无期限。

　　四、收益法中的主要技术方法（重点）

　　在以下的公式里具体对所用的字符含义做统一的定义：

　　P--评估值；

　　i--年序号；

　　Pt--未来第t年的评估值；

　　Rt--未来第t年的预期收益；

　　r--折现率或资本化率；

　　rt--第t年的折现率或资本化率；

　　n--收益年限；

　　t--收益年限；

　　A--年金。

　　（一）纯收益不变

　　1.在收益永续，各因素不变的条件下，有以下计算式：

　　　　　　　　

　　　　　　手写板图示02-0201　　　　　（2-13）

　　其成立条件是：（1）纯收益每年不变；（2）资本化率固定且大于零；（3）收益年期无限。

　　2.在收益年期有限，资本化率大于零的条件下，有以下计算式：

　　 　（2－14）

　　3.在收益年限有期限，资本化率等于零的条件下，有以下计算式：

　　P=A×n　　　　　　　（2－15）

　　　　　　

　　　　　　　　手写板图示02-0202

　　（二）纯收益在若干年后保持不变

　　1.无限年期收益。其基本公式为：

　　　　　　 　（2－16）

　　　　　　　　　　　写板图示02-0203

　　其成立条件是：（1）纯收益在n年（含n 年）以前有变化；（2）纯收益在n年（不含n 年）以后保持不变；（3）收益年期无限；（4）r大于零。

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