考试网 >> 会计考试 >> 资产评估 >> 收益法在企业价值评估中的应用研究

发布时间：2006-07-24 23:45     点击：

企业未来3～5年的收益预测是在评估基准日调整的企业收益或企业历史收益的平均趋势的基础上，结合影响企业收益实现的主要因素在未来预期变化的情况，采用适当的方法进行的。不论采用何种预测方法，首先都应进行预测前提条件的设定，科学合理地设定预测企业预期收益的前提条件是必需的，然后着手对企业未来3～5年的预期收益进行预测。预测的主要内容有：对影响被评估企业及所属行业的特定经济及竞争因素的估计；未来3～5年市场的产品或服务的需求量或被评估企业市场占有份额的估计；未来3～5年销售收入的估计；未来3～5年成本费用及税金的估计；完成上述生产经营目标需追加投资及技术、设备更新改造因素的估计；未来3～5年预期收益的估计等。关于企业的收益预测，评估人员不能不加分析地直接引用企业或其他机构提供的方法和数据，应把企业或其他机构提供有关资料作为参考，根据可搜集到的数据资料，在经过充分分析论证的基础上做出独立的预测判断。

4．收益法应用中参数的匹配

在收益法的应用过程中，一定要遵循匹配原则。即注意折现率的选定必须与收益额的口径、价值内涵相一致。

（1）如果选用企业利润系列指标作为收益额，则折现率应选用相应的资产收益率；而如以净现金流量为收益额，则以投资回收率为折现率，因为投资回收率是以收付实现制为基础的资产收益率。

（2）收益额指标与价值评估内涵也具有匹配性。如在利润系列指标中，可作为收益额的指标有税后利润和息前税后利润。而净现金流量系列指标中，也有净现金流量和息前净现金流量。这些指标的选取分别对应着企业资产评估的不同价值内涵，即净资产价值和含长期负债的企业投资价值。

总之，收益法的应用不仅有待于评估机构和评估人员在理论上不断深入研究，更重要的是，需要加强收益法在实践中的合理应用，总结和吸取经验，不断完善应用参数的预测及确定等有关问题，从而提高我国资产评估特别是企业价值评估行为的科学性、合理性，加快我国资产评估行业的发展进程。

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