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发布时间：2006-07-19 00:38     点击：

⑵若乙公司按面值购买该债券，计算该债券的票面收益率。

⑶假定2005年1月1日的市价为940元，此时乙公司购买该债券的直接收益率是多少？若乙公司持有该债券到2007年1月1日卖出，每张售价990元，计算该债券的持有期收益率。

⑷假定2006年1月1日乙公司以每张970元的价格购买该债券，计算该债券的到期收益率。

5.某公司年息税前利润为500万元，全部资金由普通股组成，股票帐面价值2000万元，所得税率40％。该公司认为目前的资金结构不够合理，准备用发行债券购回部分股票的办法予以调整。经过调查，目前的债务利率和权益资金的成本情况如下表所示：

债券的市场价值（万元）    债务利率    股票β系数    无风险报酬率    平均风险股票的必要报酬率

0246810    －10％10％12％14％16%    1.21.251.31.351.552.1    10%    14%

  要求：利用公司价值分析法确定该公司最佳的资金结构。

6.A、B两种证券构成证券投资组合，A证券的预期报酬率为10％，方差是0.0144；B证券的预期报酬率为18％，方差是0.04。证券A的投资比重占80％，证券B的投资比重占20％。

要求：

（1）计算A、B投资组合的平均报酬率。

（2）如果A、B两种证券报酬率的协方差是0.0048，计算A、B两种证券的相关系数和投资组合的标准差。

（3）如果A、B的相关系数是0.5，计算投资于A和B的组合报酬率与组合风险。

（4）如果A、B的相关系数是1，计算投资于A和B的组合报酬率与组合风险。

（5）说明相关系数的大小对投资组合的报酬率和风险的影响。

7．某公司正在着手编制下年度的财务计划。有关资料如下：

（1）该公司长期银行借款利率目前是8%，明年预计将下降为7%。

（2）该公司债券面值为1元，票面利率为9%，期限为5年，每年支付利息，到期归还面值，当前市价为1.1元。如果该公司按当前市价发行新债券，预计发行费用为市价的3%。

（3）该公司普通股面值为1元，当前每股市价为6元，本年度派发现金股利0.4元/股，预计年股利增长率为5%，并每年保持20%的股利支付率水平。

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