考试网 >> 会计考试 >> 会职 >> 会职模拟题 >> 2005年会计中级财务管理模拟试卷4

发布时间：2006-07-19 00:38     点击：

2004年的每股净资产=400÷100=4(元)

净资产收益率=180÷400×100%=45%

（2）因为2004年末的每股股利=54÷100=0.54(元)

即Do=0.54(元)

Rs=Do(1+g)/P+g=0.54(1+5%)/20+5%=7.84%

（3）市盈率=20÷1.8=11.11

4、某公司2004年存货、应收账款、流动负债等变动项目与销售收入的关系如下： 

已知该公司2004年销售收入为1000万元，预计2005年销售收入增长20％，销售净利率为10％，公司拟按每股1元的固定股利进行利润分配，2004年资金完全来源于自有资金（其中，普通股100万股，共100万元）和流动负债。2005年所需对外筹资部分可通过发行10年期，票面利率为10％，到期一次还本付息的公司债券予以解决，假设该债券面值100元，发行价120元，债券筹资费率为2％，公司所得税税率为33％。要求：（1）计算2005年净利润及应向投资者分配的利润。（2）预测该公司2005年资金需要总量及需从外部筹借资金数额。（3）计算债券资金成本。 [答案/提问]

  正确答案:

（1）2005年净利润＝1000×（1＋20％）×10％＝120（万元）

向投资者分配的利润＝100×1＝100（万元）

（2）该公司2005年资金需要量＝1000×20％×（13％＋6％＋10％－6％－2％）＝42（万元）

需从外部筹集资金＝42－（120－100）＝22（万元）

（3）债券资金成本＝100×10％×（1－33％）/120×（1－2％）＝5.70％。

五、综合题一(凡要求计算的项目，除题中特别加以标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。凡要求说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题，否则按无效答题处理。)

  正确答案:

(1)甲方案的原值＝原始投资＋资本化利息＝20000＋20000×5％＝21000(元)

甲方案每年折旧＝21000／4＝5250(元)

乙方案每年折旧＝20000／5＝4000(元)

甲方案每年净利润＝(销售收入－付现成本－折旧－利息)×(1－40％)

　　　　　　　　＝(15000－3000－5250－20000×5％)×(1－40％)＝3450(元)

甲方案每年净现金流量:

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