考试网 >> 会计考试 >> 会职 >> 会职模拟题 >> 2005年会计中级财务管理模拟试卷4

发布时间：2006-07-19 00:38     点击：

  正确答案:

原方案应收账款机会成本＝720/360×60×60％×10％＝7.2（万元）

原方案坏账损失＝720×10％＝72（万元）

原方案总成本＝7.2＋72＋5＝84.2（万元）

新方案应收账款机会成本＝720/360×50×60％×10％＝6（万元）

新方案坏账损失＝720×7％＝50.4（万元）

新方案最多应有收账费用＝84.2－（6＋50.4）＝27.8（万元）

新增收账费用上限＝27.8－5＝22.8（万元）

2、某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：债务资本20%（年利息为20万元），普通股权益资本80%（发行普通股10万股，每股面值80元），所得税率为33％。现准备追加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择：（1）全部发行普通股，增发5万股，每股面值80元。（2）全部筹借长期债务：利率为10%，利息为40万元。要求：（1）计算每股利润无差别点及无差别点的每股利润额。（2）如果企业追加筹资后，税息前利润预计为160万元，应采用哪个方案筹资。 [答案/提问]

  正确答案:

（1）增发普通股与增加债务两种增资方式下的无差异点为：

（EBIT-I1）（1-T）/N1=（EBIT-I2）（1-T）/N2

则（EBIT-20）×（1-33%）/（10+5）=[EBIT-（20+40）]×（1-33%）/10

解得：EBIT=140（万元）

每股利润=（140-20）×（1-33%）/15=5.36（元）

（2）通过计算说明，当息税前利润大于140万元时，应运用负债筹资可获得较高的每股利润；当息税前利润小于140万元，应运用权益筹资可获得较高的每股利润。已知追加筹资后，息税前利润预计为160万元，因此，应采用方案（2），即采用全部筹措长期债务方案。

3、某公司2004年的财务数据如下： 

该公司执行固定股利比例政策，股利增长率为5%。要求：（1）2004年的每股收益、每股净资产和净资产收益率。（2）假设2004年12月31日的股票价格为20元，计算该股票的预期报酬率。（3）计算2004年12月31日该公司股票的市盈率。 [答案/提问]

  正确答案:

（1）2004年的年末权益乘数=5,则资产负债率为80%

2004年的年末资产总额为2000万元,则负债总额为1600万元,股东权益为400万元

2004年的每股收益=180÷100=1.8(元)

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