考试网 >> 会计考试 >> 会职 >> 会职模拟题 >> 会计师考试中南财大财务管理串讲题

发布时间：2006-07-19 00:37     点击：

　1、某企业准备投资开发一项新产品，现有A，B两个方案可提供选择，经预测，A，B两个方案的预期收益率如下表所示：

市场状况 概率 预期年收益率（%）

A方案 B方案

繁荣 0.30 30 40

一般 0.50 15 15

衰退 0.20 -5 -15

要求：

（1） 计算A，B两个方案预期收益率的期望值；

（2） 计算A，B两个方案预期收益率的标准离差；

（3） 计算A，B两个方案预期收益率的标准离差率；

（4） 假设无风险收益率为8%，与甲新产品风险基本相同的乙产品的投资收益率为26%，标准离差率为90%。计算A，B方案的风险收益率和预期收益率。

答案：1（1）A方案预期收益率的期望值=15.5%

B方案预期收益率的期望值=16.5%

    （2）A方案预期收益率的标准离差=0.1214；

        B方案预期收益率的标准离差=0.1911。

（3）A 方案标准离差率=0.1214/15.5%=78.32%

        B方案标准离差率=0.1911/16.5%=115.82%

（4）风险价值系数=（26%-8%）/0.9=0.2

      A方案的风险收益率=0.2*78.32%=15.66%

      B方案的风险收益率=0.2*115.82%=23.16%

      A方案的预期收益率=8%+0.2*78.32%=23.66%

      B方案的预期收益率=8%+0.2*115.82%=31.16%

2、 某公司正在着手编制下年度的财务计划，有关资料如下：

（1） 该公司长期银行借款利率目前是8%，明年预计将下降为7%。

（2） 该公司债券面值为1元，票面利率为9%，期限为5年，每年支付利息，到期归还面值，当前市价为1.1元，如果该公司按当前市价发行新债券，预计发行费用为市价的3%。

（3） 该公司普通股面值为1元，当前每股市价为6元，本年度派发现金股利0.4元/股，预计年投利增长率为5%，并每年保持20%的股利支付率水平。该公司普通股的B值为1.2，当前国债的收益率为6%，股票市场普通股平均收益率为12%。

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