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2005年度会计职称考试《财务管理》模拟试题4

发布时间：2006-07-19 00:27 点击：

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A股票    0.22    0.2    0.65    1.3

B股票    0.16    0.15    0.6    0.9

C股票    0.31    0.95    0.2    1.9

解答过程如下：

（1）利用A、B股票的数据解联立方程：

0.22＝无风险资产报酬率＋1.3（市场组合报酬率－无风险资产报酬率）

0.16＝无风险资产报酬率＋0.9（市场组合报酬率－无风险资产报酬率）

无风险资产报酬率＝0.025；

市场组合报酬率＝0.175。

（2）根据β系数的公式计算A股票的标准差。

β＝与市场组合的相关系数×A股票标准差÷市场组合的标准差

1.3＝0.65×标准差÷0.1

A股票标准差＝0.2。

（3）根据β系数的公式计算B股票的相关系数。

β＝与市场组合的相关系数×B股票标准差÷市场组合的标准差

0.9＝相关系数×0.15÷0.1

相关系数＝0.6。

  （4）计算C股票的β值。

0.    31＝0.025+β(0.175－0.025)

β＝1.9。

(5)计算C股票的标准差。

1.9=0.2×标准差÷0.1

标准差＝0.95。

2.（1）项目计算期=7年；

固定资产原值=200万元；

固定资产年折旧=38.4万元；

无形资产年摊销额=5万元；

投产第一年流动资金投资额＝60－40＝20万元；

投产第二年流动资金需用额＝90－30＝60万元；

投产第二年流动资金投资额＝60－20＝40万元；

流动资金投资合计＝40＋20＝60万元。

（2）原始投资＝200＋25＋60＝285万元；

经营期年年NCF=(210-80-38.4-5)×(1-33%)+38.4+5=101.422万元；

终结点回收额=8＋60＝68万元；

（3）该项目的净现值＝101.422×(4.8684-1.7355)+68×0.5132－（200＋25＋20×0.8264＋40×0.7513）＝81.06万元。

（4）该项目的净现值率＝81.06/（200＋25＋20×0.8264＋40×0.7513）＝0.2985；

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