考试网 >> 建筑工程 >> 造价师 >> 造价师指导 >> 工程造价管理基础理论与相关法规第四讲

发布时间：2006-07-02 20:28     点击：

    （2）当NPV＝0时，说明该方案基本能满足基准收益率要求的盈利水平，方案勉强可行或有待改进；

    （3）当NPV＜0时，说明该方案不能满足基准收益率要求的盈利水平，故该方案不可行。

    2、净现值（NPV）指标的优点与不足

    净现值（NPV）指标考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况；经济意义明确直观，能够直接以货币额表示项目的盈利水平；判断直观。但不足之处是必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往是比较困难的。

    4、基准收益率i c的确定

        基准收益率也称基准折现率，是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资项目最低标准的收益水平。基准收益率的确定一般以行业的平均收益率为基础，同时综合考虑资金成本、投资风险、通货膨胀以及资金限制等影响因素。对于国家投资项目，进行经济评价时使用的基准收益率是由国家组织测定并发布的行业基准收益率；非国家投资项目，由投资者自行确定，但应考虑以下因素：

    （l）资金成本和机会成本。

    （2）目标利润。

    （3）投资风险。

    （4）通货膨胀。

    （5）资金限制。

    总之，资金成本和目标利润是确定基准收益率的基础，投资风险、通货膨胀和资金限制是确定基准收益率必须考虑的影响因素。

（六）内部收益率（IRR）

    内部收益率（IRR）的实质就是使投资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。

    项目的内部收益率是项目到计算期末正好将未收回的资金全部收回来的折现率，是项目对贷款利率的最大承担能力。

     1、评价准则

    内部收益率计算出来后，与基准收益率进行比较：

    （1）若IRR＞i c，则项目／方案在经济上可以接受；

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