考试网 >> 职业资格 >> 期货 >> 我国期货证券市场规范与发展比较研究（一）

发布时间：2006-06-30 06:47     点击：

　　期货交易在交易标的物、双向交易机制、期货合约期限性、中介机构单一性以及交易制度等诸多方面具有特殊性。这些期货交易特性构成了期货市场鲜明特征，直接关系到期货市场的规范与发展。

　　1、期货交易标的物

　　在期货市场，期货交易的对象是上市品种标准化的期货合约，商品期货合约对应的是合约所代表的标准化的实物商品，期货合约一经确定便无其他人为环节。在期货交易过程中，影响上市商品供需关系的各种客观信息源源不断地汇聚到期货市场，经过期货合约买卖双方在事先约定的规则下自由充分竞价形成期货价格。期货价格从期货市场迅速、广泛传播出去，成为现货市场价格变化的风向标和温度计，指导着现货市场的生产、流通和消费，发挥着合理调配资源的作用，并在临近交割月及交割月向现货市场价格有效回归。由此可见，期货合约所对应的上市商品是拥有其自身价值的，期货合约价格根据影响上市商品供需关系因素的变化，围绕着所对应商品的价值而上下波动。在世界范围内供需关系作用下，商品的价值无论如何都不会接近于零或是在短期内成倍增长。这也充分说明了商品期货交易标的的真实性、稳定性、可信赖性和可分析性。

　　期货交易对象特性与期货市场规范发展。期货交易对象的商品属性将期货市场和现货市场密切联系起来，这种联系主要体现在以下几个方面：一是期货合约标准与现货市场标准，期货合约标准品一般为现货市场中流通量最大的现货商品标准，绝大部分现货市场流通的现货商品都能够达到期货市场交割标准；二是期货实物交割与现货市场流通，期货交割环节在交割仓库设置、交割方式、包装方式等方面最大限度反映和遵循现货市场习惯和运行规律；三是期货货物质量管理，国家权威质量检验机构保证生成标准仓单的现货货物符合期货合约规定的质量标准，期货交易所保证期货货物保管期间其质量符合合约规定。因此，期货市场规范与现货市场的规范密切相关，一方面现货市场的规范在一定程度上制约着期货市场的规范，另一方面规范的期货市场将促进现货市场的规范。

　　2、期货交易对抗性

　　3、期货交易期限性

　　4、期货市场中介机构单一性

　　因为期货交易标的物的实物商品属性，无需任何机构为其推荐、评估、做账、见证，只有期货经纪公司作为连接期货市场与投资者之间的桥梁，提供交易、交割、结算、信息咨询等中介服务。因此，期货市场中介机构只有期货经纪公司一个环节，这就是期货市场中间环节的单一性。

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