考试网 >> 职业资格 >> 期货 >> 对期货市场发展几个问题的思考

发布时间：2006-06-30 06:45     点击：

      保持期货市场流动性、发现真实有效的期货价格是实现期货市场功能的两个必要条件；期货市场流动性不能过低，也不是越高越好，提高流动性同时应关注和跟踪期货市场规模同现货市场规模之间的比例关系。

　　启动一个品种，活跃一个市场，是一项长期而复杂的工作，需要一定的时间和过程。启动新品种应该从现货商抓起，活跃市场要坚持透明性、公开性、规范运作以及大品种原则，避免暗箱操作。

　　要使期货市场发挥经济功能，首先要维持期货市场正常的交易秩序，控制好期货市场的自身风险。有效进行期货市场风险监控，要坚持公正、透明、高效原则，要关注市场动态发展情况，要重视期货价格的真实有效性。

　　以客户编码制度为基础的规则制度体系，适应了期货市场电子化交易发展趋势，一定程度上有效解决了中国期货市场存在数百家中介机构条件下的规范与诚信问题，因此应正确认识和对待客户编码制度，提高期货市场公信力。

　　第一个问题：期货市场流动性与价格有效性

　　保持期货市场流动性、发现真实有效的期货价格是实现期货市场功能的两个必要条件。我们常说期货市场具有发现价格、规避风险等经济功能，这也是我们建立和发展期货市场的核心目的，期货市场的所有管理工作都必须围绕这个核心目的展开。而其他如投资工具等功能，都只是期货市场的附带功能，不能本末倒置。但不是所有的期货市场都能够很好地发挥这样的经济功能。世界期货市场150多年的理论与实践告诉我们：只有运作规范，并且具有一定的市场流动性和期货价格真实有效的期货市场，才能够较充分发挥经济功能。因此，在期货市场发展过程中，应不断进行管理创新和制度创新，加强市场规范化建设，提高市场规范运作程度，增强市场公信力，有效防范和控制市场风险。在促使期货市场具有一定的流动性的同时，保持所形成价格的真实有效性，就显得尤为重要。

　　一、科学提高期货市场流动性

　　1.正确认识市场流动性问题，市场流动性不能过低，也不是越高越好。

　　期货市场流动性过低，不能满足套期保值交易和分散转移风险的需求；期货市场流动性过大，就需要分析是否炒作因素过强，换手率过高，是否形成了期货泡沫。在活跃市场、提高市场流动性的同时，应关注和跟踪期货市场规模同现货市场规模之间的比例关系。

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