考试网 >> 职业资格 >> 期货 >> 寒流袭来全球商品市场集体“感冒”

发布时间：2006-06-30 06:42     点击：

 

　　短短的一周时间，全球商品市场经历了从狂热到冰冷的迅速转换　

　　中国农历春节长假之后，全球商品期货市场在短短一周时间里，经历了一场由狂热到冰冷的迅速转换。上周五全球商品市场上率先“跳水”的是前期一直处于明显上涨趋势中基本金属，随后黄金、能源纷纷示弱，仅上周五一天，伦敦三月综合铜暴跌183美元/吨，纽约黄金则暴跌14.6美金/盎司。一段时间以来全球商品之间的联动再度发挥出效应，本周一国内期货市场开盘后，除身处低位的农产品外，前期涨幅巨大的工业品纷纷大幅度回落，部分商品期货跌停。全球商品市场在2006年第一季度是否已发生明显的趋势转变?还是仅仅只是牛市中的一次小调整，后市仍有望继续上创新高？

　　商品期市调整欲望强烈

　　可以这样认为，随着2001年以来的牛市行情的不断拓展与延伸，截止目前工业品已经处于一种相对超涨的状态下，金属市场最为耀眼的明星品种铜已经由2001年1350美美元/吨的低位最高升至2006年2月份的5110美元/吨，上涨幅度高达3.78倍，而软商品市场的风向标天然橡胶也自2001年6500元/吨上涨至目前最高24480元/吨，上涨幅度与铜相当，为3.76倍，而其他商品诸如最后于2005年第三、第四季度启动的铝也是完成近2.31倍的上涨。尽管我们不愿意面对这个现实，然而理智告诉我们，在经历了近5年的牛市运行后，全球商品有阶段性见顶的迹象。

　　基金获利回吐

　　尽管目前热钱似乎越来越看好商品市场，然而巨大的涨幅背后其所蕴藏的调整压力也是前所未有的。2006年上半年如期展开的调整行情，已经展示在我们面前，本周一铝、天然橡胶的跌停扳，非常直接告诉市场，工业品将在随后的时间段纳入调整走势，再度上行上创新高的动力已经衰竭。基金持仓显示，上周已经由部分基金在获利巨大的背景下兑现利润平仓，其中原油持仓格局变化最大。随着多头减仓速度加快，如果没有有效买盘支撑，全球商品将继续回落。

　　后市谨慎操作

　　在全球人士都开始谈论商品可以做为长期的投资工具时，牛市在经历几年的蓬勃发展之后，已经进入一种鼎沸的状态，是否在欢乐中死亡？我们还需要进一步的观察，但是至少目前再度做多已经不具有投资价值，或许经过本轮大幅度下调后，当商品价格进入一个理性的平衡区域内，我们才能考虑入场做多。

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