考试网 >> 职业资格 >> 期货 >> 江铜自剖12年伦敦期货路:利润风险并重

发布时间：2006-06-30 06:41     点击：

　　然而，在近期国内一些企业在国际期货市场遭遇巨额亏损之后，有些人开始对国内企业是否应该参与期货市场产生了怀疑。 

　　江西铜业执行董事、副总经理王赤卫在接受记者采访时说：“期货市场固然有巨大的风险，但企业可以利用期货市场的特性进行套期保值来回避现货市场价格波动给企业生产经营带来的风险，实现目标利润”。 

　　王赤卫认为，不能只看到市场的风险，对于铜冶炼企业来说，不可能不参与期货市场，“即使不直接参与期货市场，也间接参与了期货市场”，因为不论是国际铜价还是国内现价都与期货市场的价格高度关联，互为影响十分明显。在这样的情况下，企业不参与期货市场，实际上不仅不能规避期货市场的影响，而且只能被动接受价格。 

　　何昌明特别指出，企业参与期货交易应该“正心诚意”，江铜的目标就是要通过参与期货市场“锁定目标利润”。他说：“不能心太黑，心太黑就有可能吃大亏。国内一企业的超量保值造成巨额亏损沉痛的教训警示着我们，不能超量保值，不能过度投机。”

　　风险控制之道 

　　何的话点明了江铜作为一个生产型企业参与期货市场的关键所在，而综观中国企业在海外期货市场的屡屡折戟，更是应验了在期货市场中“冲动就是魔鬼”。 

　　那么，江铜是如何在每一天的期货市场运作中贯彻风险控制理念的呢？ 

　　为规避风险，江铜推出了“期货与现货并举”的销售策略。江铜的原料来源有两部分，一部分是自产的，大约是总量的1/4多一点，另一部分是外购的。王赤卫说：“自产部分，我们会保30%左右的，在外购的部分，我们通常要100%的保。” 

　　江铜对进口原料及铜加工均做保值，但是对产品不超量保值，这样可以利用期货和现货进行互动调节，有效规避了期货市场过量套保的风险，确保企业利润；期货运作以“套期保值”为主，建立完整的管理制度，成立期货信息分析小组、期货运作决策小组、期货运行操盘小组，每天都依据报表等信息进行多方分析集体决策；操盘小组在操作时可以根据决策确定的利润目标，视市场的活跃程度在一定权限范围内进行临机操作，避免风险。 

　　王赤卫说：“每一波行情预测到来之前，我们都是进行集体决策。”他介绍，期货部每天都有期货报表送到总经理、书记、主管副经理、总会计师桌上，操作人员每天进行操作的时候，严格进行集体监控，严禁个人说了算。领导小组赋予操作组权利，操作组根据领导小组的决策进行操作。 

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