考试网 >> 职业资格 >> 期货 >> 美联储政策走向左右油市

发布时间：2006-06-30 06:39     点击：

 

　　本周国际原油价格继续保持了前期震荡下跌的走势，纽约商品交易所现货月原油期价2月14日收于每桶59.52 

美元，这也是自1月23日触及69.2美元以来的最低位。而国内燃料油还维持在3400一线，近期走势明显强于原油与新加坡燃料油，原因何在？

　　美元走强打压油价

　　由于国际大宗商品均以美元计价，美元本周的走强持续打压油价。而美国1月份零售销售数据所显示的强势消费支出可能会提升美联储连续第14次升息的预期。从历史上看，美国的实际平均利率水平都维持在2%左右。因此，在目前4.5％的利率水平储蓄已有回报的情况下，如果美联储仍然继续升息，国际油市的投资者的收益率会越来越低，而大宗商品投资的风险又远远大于储蓄。从这个角度也就不难理解目前基金在伊朗核问题尚未解决的情况下相对保持低调的原因。

　　截至2月7日，基金在NYMEX市场的持仓较上周减少了18151手并由1月31日的19970手净多单转为目前的539手净空单。在美国，只要有迹象显示能源价格上涨开始体现在其他价格上，都可能刺激美联储加大货币紧缩的力度。

　　据美国最新数据显示，美国经济增长较为稳健，就业充足、消费有力，只有在这种复苏势头出现逆转，美联储的加息才有可能步入尾声，而石油市场只有在看到美联储停止升息甚至进行首轮的降息下才有恢复上涨势头的内在动力。可以说目前美联储的走向对油市走势的影响已经远远超过库存增减和地缘政治等因素。原因很简单，没有资金推动，一切基本面因素都无法最终在期货价格上得到体现。

　　短期需求改善

　　作为全球工业主要原料，在商业领域，原油供需方面的改善也是油价持续下跌的原因。据美国能源资料协会（EIA）石油统计数据显示，原油、汽油和取暖油库存最近几周都升至历史最高水平之上，因为今年冬天取暖油需求疲弱，炼油企业都较以往提前最大限度转产汽油。截至2月8日当周，商业汽油库存大幅增加430万桶至22330万桶，大大超出市场预料，是连续第六周增加，比去年同期增加380万桶。数据显示，在库存增加的情况下需求却十分疲软，据路透社对14位分析员的调查显示，预测本周库存将继续大幅增加，市场预期即使到春天，美国的库存量都仍将很充足。

　　油价下跌空间有限

　　地缘政治方面，市场似乎对伊朗的核问题失去了兴趣，虽然伊朗本周证实重启铀浓缩活动，而国际原子能总署也已将伊朗提报给联合国安理会。但就目前情况看，双方都在虚张声势，因为一旦出现石油危机并不符合双方的利益。

发表评论： 匿名发表 用户名: 查看评论

您将承担一切因您的行为、言论而直接或间接导致的民事或刑事法律责任 留言板管理人员有权保留或删除其管辖留言中的任意内容 本站提醒：不要进行人身攻击。谢谢配合。