考试网 >> 职业资格 >> 期货 >> 陈久霖：一个辛辣的市场符号

发布时间：2006-06-30 06:35     点击：

 

　　陈久霖作为一个有特色的市场符号，背后联系着国资监管、垄断难题以及一些国企在国际期货市场遭围剿的尴尬之状，只要这一系列敏感问题不解决，陈久霖事件的辛辣味道就不会因为时间的流逝而减弱。

　　陈氏最近又成热点，是因为中航油近日召开了自2004年底停牌以来的第一次年度股东大会，公司2004年业绩报告难产终得认可。但年报披露，早被免职的中航油前总裁陈久霖在2004年依然获得超过50万新元的薪酬，其中80%为工资，20%为奖金。这被认为是国企惩戒机制倒置、罔顾公平的新例证，激发强烈反弹。

　　如果认为我国国企负责人的薪酬都会实打实落入个人腰包，未免昧于国情。事实上，一直以来，国企负责人的人力资本很难按照市场原则加以准确界定，国企负责人的所得利益中，隐性灰色收益占了很大一部分，在就任高管期间暂时受度的企业部分所有权、在法律法规真空中不受监管的经营权，也可视为收益的重要方面。

　　陈氏曾尽情享用这三方面的权益，《国有企业境外期货套期保值业务管理办法》、《国有企业境外期货套期保值业务管理制度指导意见》、中航油内部的风险控制体系等防火墙形同虚设。对期货一窍不通的陈久霖，居然可以在高盛这样的国际大投行的怂恿下，在缺乏监管的状态下，一度成为期货、纸货市场的风云人物。

　　但是，不规范的受害者不会是单向的，从某种意义上说，那些表面上的操纵者本身也是受害方。根据普华永道公司对中航油巨亏事件的调查报告，陈久霖2002年2000多万元人民币的薪水只是名义工资，绝大部份薪酬都应航油集团的要求汇给了航油集团或保留在公司里。

　　中国航油特别工作组组长顾炎飞在回答有关陈久霖2004年年薪的质疑时，也以“陈久霖的工资并没有发给他，目前还留在公司账上”作答。迟迟未到个人账户的薪水究竟是否应该视同陈氏个人薪酬，实在大可探究。所谓一笔糊涂账，难分国家与个人。

　　就此议题推而广之，国企高管人力资本的定价面临合法性难题也就在情理之中。最近几年对于国企MBO的热议，几近众口一词、人人反对，显然也只有从国企不完善的市场机制才能找到本源。

　　陈氏已往矣，中航油尚可通过资本市场的系列运作以及政府的扶植获得新生。但通过个案，及时发现我国国企体制与市场相左之处，并一一加以更正，才是务实之举。否则，不管学习什么国企模式，都会沦为撒豆成兵的纸上空谈。 

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