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发布时间：2006-06-30 05:35     点击：

　　不變。 

陸、金融期貨 

　一、外匯期貨 

　　從外幣的長期走勢來看，外幣出現底部區的次數很少，這表示進場的風險不容易控制，以 

　　日幣為例，１９８６年１美元為２６０日元，期貨報價約３８５０，若在那時以期貨合約 

　　總值１２５０萬日元，約為４８０００美元，做空一口日元期貨，只能看到約１美元兌１３０ 

　　日元，約為期貨７７００，就已經全部賠光，若是當時做多日元，十年最大獲利大約在１９９５ 

　　～１９９６年之間，日元期貨漲到１２０００左右，獲利約１０萬美金，獲利才２１３％ 

　　而已，並且由於一路上漲，因此無法以複利形態來使資金成長。 

　　以外幣而言日元的高點就是美元的低點，美元的高點就是日元的低點，因此外幣沒有真正 

　　的高點和低點，所以外幣期貨是不可以單做一個方向，那會使風險很難控制。 

　　因此為了風險的控制，我們就必需創造出有低點的投資工具，所以我們發現價差交易，因 

　　為美元的高點是外幣的低點，只是每一種外幣到達的時間不同，這也創造了價差交易的空間。 

　二、利率期貨 

　　因為貨幣政策、資金狀況，可以影響利率走勢，因此這也是一種沒有明確高、低點的工具 

　　，所以也必須以價差交易來克服。 

　　我們可以創造三種所需的工具形態，如美債對日債、三個月歐洲美元對 九十天期國庫券 

　三、股價指數期貨 

　　所有的期貨中，股價指數期貨的操作是最困難的，因為股價指數是幾十種、甚至幾百種股 

　　票的綜合表現，所以操作指數期貨是最困難的。 

　　或許是最困難的，因此有許多人投入這個市場，運用各式各樣的方法，如各種技術分析、 

　　經濟分析、電腦系統，星象分析等，許許多多的人力物力，投注在這市場，企圖戰勝它、 

　　征服它，但是很可惜並沒有任何人真正的成功，有些人賺到了錢，卻賠掉了家庭、賠掉了 

　　健康、生命，有更多的人賠掉了他們辛苦賺到的血汗錢，真是令人感到惋惜和感嘆市場的 

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