证券交易第二章第四节竞价与成交

（一）价格优先

价格优先原则表现为：价格较高的买进申报优先于价格较低的买进申报，价格较低的卖出申报优先于价格较高的卖出申报。

（二）时间优先

    时间优先原则表现为：同价位申报，依照申报时序决定优先顺序，即买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者。

二、竞价方式

目前，证券交易所一般采用两种竞价方式，即在每日开盘时采用集合竞价方式，在日常交易中采用连续竞价方式。

（一）集合竞价

    所谓集合竞价，是在每个交易日上午9∶25，证券交易所电脑主机对9∶15至9∶25接受的全部有效委托进行一次集中撮合处理的过程。

    集合竞价确定成交价的原则

（二）连续竞价

    集合竞价结束、交易时间开始时，即进入连续竞价，直至收市。我国目前规定，每个交易日9∶30至11∶30、13∶00至15∶00为连续竞价时间。

1.成交价格确定原则

2.证券价格的有效申报范围

三、竞价结果

（一）全部成交

（二）部分成交

（三）不成交