考试网 >> 会计考试 >> 注会 >> 注会模拟题 >> 2005年注册会计师财务管理习题九

发布时间：2006-06-26 17:53     点击：

一、单项选择题

1、某公司发行总面额1000万元，票面利率为20％，分期付息到期一次还本，偿还期限4年，发行费率4％，所得税率为50％的债券，该债券发行价为1075.3854万元，则债券税后资本成本为（ ）

  A、8％

  B、8.74％

  C、9％

  D、9.97％

  答案:C

  解析:1075.3854×(1－4％)

＝1000×20％×（1－50％）×（P/A，I，4）＋1000×（P/S,I,4）

即：1032.37＝100×（P/A，I，4）＋1000×（P/S，I，4）

利用试误法：当 I＝9％，

100×（P/A，9%，4）＋1000×（P/S，9%，4）＝100×3.2397＋1000×0.7084＝1032.37

所以：债券税后资本成本＝9％。

2、某公司股票目前发放的股利为每股2元，股利按10％的比例固定递增，据此计算出的资本成本为15％，则该股票目前的市价为（ ）元。

  A、44

  B、13

  C、30.45

  D、35.5

  答案:A

  解析:根据股利模式，普通股成本可计算如下：

普通股成本＝预期股利/市价＋股利递增率，

即：15％＝〔2×（1＋10％）〕/X＋10％，

X＝44元

3、根据风险收益对等观念，在一般情况下，各筹资方式资本成本由小到大依次为（ ）

  A、银行借款、企业债券、普通股

  B、普通股、银行借款、企业债券、

  C、企业债券、银行借款、普通股

  D、普通股、企业债券、银行借款

  答案:A

  解析:从投资角度来看，普通股没有固定的股利收入，且不还本，则股票投资要比债券投资的风险大，因此投资人要求的报酬率也高，与此对比，筹资者所付出代价高，其资本成本也高；从债券与银行借款来比，一般企业债券的风险要高于银行借款的风险，因此相应的其资金成本也较高。

4、更适用于企业筹措新资金的综合资金成本是按（ ）计算的。

  A、账面价值

  B、市场价值

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