考试网 >> 会计考试 >> 会职 >> 会职指导 >> 06《财务管理》第七章 证券投资 历年解析

发布时间：2006-06-25 17:54     点击：

   (4)乙项目的内部收益率(IRR-14%)/4.9468=(15%-14%)(4.9468+7.4202)

   IRR=14.4%

   (5)甲方案预期收益率为7.2%低于股票必要投资收益率为9.5%，不应该投资甲项目。乙方案内部收益率14.4%高于股票必要投资收益率9.5%，应该投资于乙项目。

   (6)A方案资金成本=12%×(1-33％)=8.04% B方案资金成本=10.5%+2.1%=12.6%

   (7)A方案债券资金成本低于B方案股票资金成本，应选择A方案发行债券筹资。

   (8)A方案的综合资金成本

   ＝10.5％×4000/12000＋（8％×6000/12000+12％×2000/12000）×（1-33％）

   ＝7.52％

   B方案的综合资金成本

   ＝（10.5％+2.1％）×（4000+2000）/12000＋8％×（1-33％）×6000/12000

   ＝8.98％

   (9)A方案的综合资金成本7.52％＜B方案综合资金成本8.98％，所以，A方案优于B方案。

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